据报道，随着四季度逐渐临近，一些已连续两年亏损的上市公司，特别是今年中报继续亏损的企业逐渐敲响退市“警钟”。据统计，全部A股中有21家上市 公司已连续两年亏损且今年上半年继续亏损。而这21家公司股东中不乏一些基金和信托机构的身影。就今年中报来看，亏损超过1亿元的有8家上市公司，包括*ST超日、*ST仪化、*ST二重等。查看上述21家公司的股东结构，其中不乏基金产品、信托产品的身影。经统计，共计有10只基金、信托产品持股上述21家公司股票。

我们一般人的眼光不行，专业投资机构也有走眼的时候。一旦退市，这些像模像样的大基金、大机构，也都要赔得肝疼。这或许也从另一个角度诠释了中 国股市为什么退市难。股市有风险，入市须谨慎，看来不光是对中小投资者说的，大机构、大投行也要遵循这个道理。最要命的是不长记性，吃一堑而不长一智。另 外，机构的内控机制和奖惩制度也要适应市场风险，不能投资失败、高薪继续拿。

次新股频频酝酿重组扭转颓势多靠“外延”？

有统计显示，今年以来上市的76只次新股中，已经有11只公告了重组事宜，这11只个股全部集中在创业板和中小板，且全为民营企业，11只次新 股中有7只半年报净利润下滑，其中更有3只净利润为负。从所属行业来看，这些个股分别属于软件、IT、机械、食品、医药等行业。业绩下滑、净利润下滑的企 业包括，汇金股份(31.550, 0.00, 0.00%)净利下滑70%，金一文化(25.73, -0.17, -0.66%)净利润下滑约90%，而东方通(73.000, -2.49, -3.30%)、绿盟科技(61.270, 0.00, 0.00%)、安控科技这三只个股则存在亏损的状况。

由于股市转暖，近期的重组股一般都受到市场追捧，有的股甚至出现多次涨停板，可谓“重组必涨”。在大市偏向好转的势头上，出现这种状况也在预料 之中，但是，从长远看重组前景是否向好，关键要认真分析收购标的质量状况，比如，是否具有较好的成长性，收购定价是否合理，是否代表着新兴产业发展趋势等 等因素。对于近期众多重组股股价均有较好表现，更应冷静看待。一方面，股市还没有真正摆脱熊市，许多重组案例属于“能捞就捞一把”，炒作之后立刻就跑。另 一方面，许多概念仅仅是停留在实验室，或尚在“烧钱”阶段，距离成熟的商业模式和盈利模式尚远，未必能经受住市场竞争的考验。短期炒作可以搏一把，但作长 远投资则需要谨慎。

卖墓地股价“效益”齐涨公益性事业如何持续

携“殡葬第一股”的另类抢眼题材，福成五丰(11.39, 0.22, 1.97%)自 复牌后已连续6涨停，成为市场大热的“明星股”。有消息称，福成五丰拟收购的三河灵山宝塔陵园赚钱能力不俗，虽然只“开业”半年，但具备了毛利高、现金流 回笼快等财务方面的优质基因。不过，殡葬行业近年来因暴利而颇受争议。9月11日晚间，福成五丰揭开资产注入面纱：公司计划以5.23元/股的价格，向大 股东福成投资发行2.87亿股股份，购买其持有的三河灵山宝塔陵园有限公司(简称宝塔陵园)100%股权，标的预估值为15亿元，溢价率约 181.26%。如顺利实施，福成五丰将成为A股首家以殡葬为主业的上市公司。

看着这个消息，心里有点“拔凉拔凉”的感觉。看来真的可以用墓地赚钱、真的能发“死人”的财？行商逐利，无可指摘，但是还是感觉不那么爽。不断 有人嘲笑说，我们的社会今后连“死”也死不起了，上市公司可以依赖卖墓地发财，一定程度上反衬了这种说法。近年来，墓地售价频频刷新高，公墓殡葬业也被视 为“最暴利”行业之一。应该质疑的是，这种公益性事业，是否应该由上市公司来经营？如果要经营，也应该在政府干预或财政支持下，成为无利或低利的领域。而 这似乎又与上市公司盈利的宗旨不符。投资不讲“道德”，连续涨停其实是投资者看中了垄断生财且财源稳定的前景。但如果被广泛质疑甚至追问到主管部门，这种 高盈利是否可持续？

中电投开放三分之一股权混合所有制改革需迈大步

据报道，混合所有制改革正如火如荼地进行中，中石化[微博]率先引入25名外来投资者，融资1070 .94亿元。而一直作为央企之一的电力部门也开始积极涉足混合所有制改革。以此为背景，电力系统旗下的五大发电集团、南方电网和国家电网[微博]则积极探索混改转型，吸收民间资本，以实现市场化。其中，中电投将在今年启动混合所有制改革，允许民资参股部分中电投旗下子公司和建设项目，民资参股比例将达三分之一。

混合所有制改革，到现在仍然是个不太清楚的概念。其实，每一家国有控股的上市公司———无论是否央企———不都是混合所有制吗？既有国有控股的 股东单位，又有大机构或投行的股东，还有千千万万个中小投资者也是股东。如果从质的方面看，已经是“混合”应无异议。现在看，可能是要在量上有所突破吧？ 比如，这次中电投就定下了“民资参股比例将达三分之一”的“高比例”。不过，如果真的让民营资本积极参与，诸多股权比例限制可能不是利好，放出一部分“话 语权”也势在必然。由于事关国民生计的基本领域，国有企业放到什么程度、准许民资进入到什么比例，既要谨慎、稳步推进，也还需要更开放的态度和更大胆的改 革措施。